依靠与华为鸿蒙智行的融合，也曾亏欠严重的赛力斯（小康股份），2025年归母净利润达到了53.12亿元开云登录入口登录APP下载(中国)官方网站，结束了惊天逆转。

在新动力汽车发展之路上，此类老牌车企与新势力品牌融合的案例不堪排列，但并非统统融合方齐能复制这份荣幸。

与造车新势力御三家“蔚小理”有过深度杂乱的江淮、海马、力帆，曾是国内汽车行业的贫苦参与者，借融合获取过少顷喘气，可当蔚小理自建产能、解脱依赖后，三家车企的荣幸透彻走向分叉：

有东说念主在巨亏中寻得晨曦，有东说念主押注小众赛说念作死马医，有东说念主则透彻沦为巨头隶属，退出汽车舞台。

江淮汽车：巨亏中的晨曦，思靠尊界S800翻身

在三家车企中，江淮起始最高、资源最丰足，亦然最有但愿翻身的一个。

行为领有六十余年历史的国有车企，江淮在商用车范围深耕多年，具备圆善的乘用车分娩禀赋和产能，这亦然2016年蔚来选拔与它融合的中枢原因。彼时的蔚来，急需训诫制造伙伴结束蔚来ES8量产，江淮则借此周转产能、升迁实力。

两边长达6年的深度融合号称双向确立：江淮负责整车分娩，蔚来主导筹画、研发与销售，江淮为适配蔚来的高端标准，全面升级分娩线、引入先进品控，透彻解脱“低端制造”标签；蔚来则借助江淮的产能，得手渡过初创期，结束从0到1的梗阻。

2023年，蔚来收购江淮合肥制造基地，两边代工融合断绝，江淮的逆境也随之而来。

（图源：蔚来汽车）

2022年，江淮汽车归母净利润亏欠15.82亿元；2024年，亏欠扩大至17.84亿元；2025年前九个月，亏欠14.34亿元。

江淮汽车亏欠的根柢原因是业务结构失衡，2025年全年销量38.14万辆，同比着落4.72%，其中乘用车累计销量2.89万辆，同比着落7.23%。

雪上加霜的是，与人人结伙的人人安徽，因居品定位迟滞、商场解析欠安，2025年给江淮带来超10亿元投资损失。

不外，江淮的改革出现了，那即是与华为勾通推出的尊界S800。这款订价70.8万-101.8万元的超豪华轿车，2025年下半年上市后连忙引爆商场，2025年9月到2026年1月累计拜托13092辆。这个成绩在细分商场还是算是班师翻身了。

（图源：江淮汽车）

电车通（ID：dianchetong233）合计，江淮虽深陷巨亏，但绝非无药可救。与蔚来的融合打下高端制造基础，与华为的联婚找到破局标的，尊界S800的班师是其制造实力的最佳讲明。

跟着2026年尊界或将推出MPV、SUV等新品，渐渐完善高端居品矩阵，尊界品牌年销量有望达到4万台傍边，营收有望超360亿元。

短期内亏欠压力仍在，但凭借高端制造智商和华为的深度融合，江淮仍是三家之中最有但愿逆袭的一个。

海马汽车：押注氢能与出海，绝境中的各别化豪赌

相较于江淮，海马的处境更为不吉，已走到峭壁角落，只可通过押注小众赛说念、作死马医寻求期许。

行为海南原土民营车企，海马在燃油车期间曾凭借海马3、福好意思来等车型占据一隅之地，但未能跟上新动力转型模范，渐渐被商场淘汰，2017年与小鹏的融合，成为其续命的枢纽道路。

彼时小鹏刚推出首款车型G3，急需分娩禀赋和产能，而海马靠近产能闲置、销量下滑的逆境，两边一拍即合开启代工融合。

在融合的4年多里，海马为小鹏代工G3、P7等主力车型，周转了闲置产能、获取褂讪代工收入，得以拼集守护运转。2021年小鹏自建工场投产，两边融合渐渐减少。

（图源：小鹏汽车）

而后，海马处境急剧恶化，国内乘用车商场透彻失守，2022年亏欠15.74亿元，2023年亏欠2.02亿元，2024年亏欠1.4亿元，2025年前三季度仍净亏欠7443.71万元。

为求生计，海马透彻毁灭国内燃油车商场，祭出两大核神思策——押注氢动力、全力出海，走上各别化求生之路。

在氢动力范围，海马是国内最激进的玩家之一，早在2013年就运转研发氢动力本事，并与日本车企丰田融合，2023年两家车企勾通推出MPV车型海马7X-H。这款车搭载丰田第二代Mirai电堆系统，加氢仅需3-5分钟，CLTC续航652公里，已在海南示范运营超50台，累计行驶近280万公里，结束“零故障”。

同期，海马依托海南自贸港政策，策划构建“制氢-储氢-运氢-用氢”全产业链，霸占氢动力赛说念先机。

（图源：海马汽车）

国内商场莫得作念出太大成绩，因此出海还是成为海马当下的生命线，现在其国外业务隐敝20余个国度和地区，境外营收占比超70%。

2024年整车出口8000台，2025年同比增长50%达1.2-1.3万台，2026年办法出口2万台，其中氢动力车型占比超30%。品牌的重心放在东南亚和中东商场，其中东南亚主打右舵纯电MPV海马7X-E，适配家庭和网约车需求；中东主打燃油车和7X-H氢能车型，借助当地政策开发高端商场。

依托海南自贸港，海马可享受零关税入口氢能部件、出口免税、15%企业所得税等优惠，疏导AEO高档认证的通关便利，大幅升迁了国外居品竞争力。成绩于氢动力汽车业务的稳步鼓吹，尽管近几年海马汽车历久亏欠，但其股价从2022年到2025年历久保持高涨。

（图源：百度股市通截图）

联系词，海马汽车靠近的挑战相同隆起，氢动力短期内靠近本事门槛高、基础法子匮乏、营业化不开朗的瓶颈，至少还需数年诞生才智结束范围化普及；出海则靠近比亚迪、长城、祥瑞等头部车企的挤压，地缘政事风险也圮绝冷漠。

在电车通（ID：dianchetong233）看来，海马的转型是一场作死马医的豪赌。

与丰田的融合是其最大“救命稻草”，丰田提供了先进氢动力本事背书，但能否调整为商场竞争力仍是未知数。

海马的改日，取决于能否在氢动力营业化爆发前，靠出海业务班师续命，能否收拢氢动力赛说念机遇结束各别化解围，不然结局或将比力帆更为不吉。

力帆汽车：改名“沉科技”，转型“AI+车”

三家之中，力帆的荣幸最为唏嘘惨淡。行为也曾的民营车企代表，力帆凭借摩托车业务积蓄的本钱进军乘用车商场，推出过力帆320、X80等车型，在低端商场占据过一定份额，但由于研发薄弱、品牌定位扭捏、质地问题频发，渐渐堕入逆境，2020年因债务危急进入歇业重整，成为三家之中首个寂然的企业。

力帆与理思的融合始于2019年，骨子上是一场各取所需的浅层往来。

那时理思急于推出理思ONE却空泛禀赋，以6.5亿元收购力帆旗下分娩禀赋，借助力帆产线短期代工；力帆则靠出售禀赋和代工收入缓解债务压力。

（图源：理思汽车）

与江淮、海马不同，力帆仅负责整车安设，理思ONE的筹画、供应链、品控均由理思主导，力帆既未参与研发，也未升迁制造智商，说白了是理思早期的“器具东说念主”，理思历久不承认车辆曾由力帆汽车代工分娩。

2020年理思常州自建工场投产，两边融合仅守护1.5年便透彻断绝，随后力帆债务危急透彻爆发，2020年8月进入歇业重整，2021年祥瑞勾通重庆国资以40亿元收购其中枢钞票，力帆汽车期间崇拜驱散。

如今，力帆中枢主体已改名为“重庆沉科技”，定位“AI+车”，与百度Apollo、曹操出行等企业融合，加快Robotaxi范围化落地，其工场则为祥瑞代工，主要为睿蓝、枫叶等品牌代工换电车型。

有计划到祥瑞汽车纷乱的销量范围，以及Robotaxi行业的快速发展，这次转型关于沉科技无意是一件赖事。

（图源：沉科技）

据新浪财经报说念，沉科技将于本年第二季度冲刺港股IPO，策划筹集10亿好意思元资金。若这次IPO班师，沉科技将有更多资金用于鼓吹“AI+车”计策。

电车通（ID：dianchetong223）合计，力帆的寂然是自己问题的总爆发，研发过问不及、品牌定位迟滞、质地口碑坍塌，与理思的融合仅仅少顷续命，并未科罚中枢枢纽。

沉科技依附祥瑞，丧失落寞车企灵魂，虽有转型尝试，但发展轨迹已与“力帆”无关，力帆行为汽车品牌，已透彻退出历史舞台。

不对等融合的宿命，中枢竞争力才是生计之本

“江海力”与“蔚小理”的融合，骨子上是一场离别等的往来。

蔚小理将融合视为发展初期的权宜之策，一朝实力充足便自建工场、解脱依赖。而三祖传统车企虽获取少顷现款流和曝光度，却因空泛中枢竞争力，未能在融合中结束智商内化，最终沦为新势力成长的叩门砖。

相同是代工融合，赛力斯的逆袭，源于与华为的深度绑定、全面会通，借助华为的本事和品牌结束自我升迁。

江淮、海马、力帆因多样原因，最终走向不同荣幸。江淮借尊界S800寻得翻身但愿，海马押注氢能与出海赌改日，力帆则以“沉科技”身份新生。

（图源：豆包AI生成）

这三家车企的履历，给统统传统车企敲响警钟：新动力期间，莫得弥远的遁迹所，与新势力的融合只可带来少顷喘气，历久生计的枢纽是自己中枢竞争力。

不管是本事研发、居品制造，照旧品牌诞生，只消掌抓中枢主动权，才智在热烈竞争中立于节节得手，那些只思靠代工“混口饭吃”的依附者，终将被期间淘汰。

电车通（ID：dianchetong223）慑服，汽车行业的变革泼辣且公说念，唯有信守初心、深耕中枢、敢于转变，才智站稳脚跟、掌抓自己荣幸。

江淮、海马、力帆的故事，终将成为中国汽车行业转型的缩影，教唆每一家车企：唯有自立，方能束缚。

（封面图源：豆包AI生成）