每经记者｜岳楚鹏    郑雨航    高涵      每经剪辑｜程鹏 兰素英     欧洲杯体育

据央视新闻报说念，当地时候 8 月 3 日，好意思国总统特朗普在其外交媒体"真实外交"发文，攻讦已被解职的劳工统计局局长埃丽卡 · 麦肯塔弗在总统选举前"东说念主为举高服务数据"，并称其犯下" 50 年来最大舛误"。

特朗普暗意，埃丽卡 · 麦肯塔弗在大选前拼凑业数据"晋升至历史高位"，而在他胜选后，又将数据下调近 100 万个岗亭，宣称是"症结修正"。他叱咤这是一场"骗局"，并称埃丽卡 · 麦肯塔弗近期再次进行"要紧修正"，因此被衔命。

据新华社报说念，好意思国总统特朗普于 8 月 1 日文书，他已下令衔命劳工手下属的劳工统计局（BLS）局长埃丽卡 · 麦肯塔弗。特朗普公开指控她"出于政事见地独揽服务数据"，其肝火的平直导火索，是 BLS 今日发布的、令市集格外失望的 7 月服务答复。

答复骄横，好意思国当月新增非农服务岗亭仅有 7.3 万个，远低于此前市集预期的 10.4 万个。关联词，更让市集战栗、也让特朗普无法摄取的是，BLS 同期文书，将本年 5 月和 6 月的服务数据统统下修了 25.8 万个，骄横好意思国服务市集光显降温。这还意味着，此前两个月公布的新增服务统统"缩水"了惊东说念主的 88%。

特朗普的这一举动，连忙将这位在联邦政府作事逾 20 年的经济学家推上了风口浪尖，也让 BLS 这个百年统计机构的孤苦性与信誉濒临前所未有的覆按。

关联词，将这场风暴只是归因于特朗普的个东说念主立场，大致过于随意。

事实上，早在特朗普这次"开刀"之前，《逐日经济新闻》记者通过对以前 25 年多达 300 次好意思国官方服务数据修正记录的梳理就照旧发现，好意思国服务数据的初值与修正值之间存在巨大互异，并非崭新事。更要紧的是，这些数据的极点高估与极点低估，似乎与好意思国总统大选的政事周期存在着某种"联动关联"。（此前报说念：好意思国服务数据受政事扰动）

因此，特朗普对好意思国非农数据真实性的怀疑，究竟是一时兴起的政事报复，照旧揭开了好意思国官方统计数据早已存在的"天子新衣"？

局长"下课"——   "作事过错"照旧"政事操弄"？

特朗普在衔大喊发出后暗意，他刚得知好意思国的服务数据是由前总统拜登任命的官员麦肯塔弗负责统计的。他攻讦她在 2024 年大选前伪造服务数据，试图匡助那时的民主党总统候选东说念主哈里斯胜选。特朗普还在其贴文中指出，相同的数据下调情况在本年纪首曾经发生，况兼数据修正的场所老是"负面转化"。

今日公布的数据细节，为特朗普的攻讦提供了看似有劲的"弹药"：BLS 对 5 月和 6 月的数据进行了大幅下修，5 月的新增服务东说念主数从率先公布的 14.4 万修正为仅 1.9 万，6 月的数据则从 14.7 万修正为 1.4 万。两个月内，25.8 万个服务岗亭虚拟"消失"。

此前，好意思国寰球播送公司也在报说念中指出，劳工统计局会依期更郑重济数据。由于好意思国经济体量纷乱，以及该局在通过打听汇聚这些数据时的回话率问题，数据汇聚时时会出现滞后，但这种滞后并不虞味着存在欠妥动作或数据独揽。

国金证券首席经济学家宋雪涛在摄取《逐日经济新闻》（以下简称"每经记者"）采访时指出，这近 40 年来最大的双月修正幅度，是一次陌生的"作事过错"，客不雅上为特朗普提供了衔命的事理。他暗意，尽管不肯过度推测其是否反馈了政事见地，但至少关于 BLS 的负责东说念主而言，这次巨大的下修是一次要紧的作事过错。"‘客不雅的作事过错’为特朗普开除 BLS 局长提供了填塞的耿介性，"宋雪涛合计，"特朗普并非‘虚拟报复’，从客不雅角度看，这些指控是‘有的放矢’。"

关联词，BLS 的前任局长威廉 · 比奇（William Beach）对此建议了严厉品评。他在 X 平台上发帖称："埃丽卡 · 麦肯塔弗博士被无端衔命，独创了一个危境的前例，也毁伤了该局的统计作事。这加重了好意思国总统春联邦统计系统孤苦性和好意思满性前所未有的报复。好意思国总统试图找东说念主为不受接待的经济音讯背锅。"

这场争论的中枢，直指好意思国服务数据的统计过程。宋雪涛在每经记者采访时解释，非农答复主要基于对约 12 万家企业的打听问卷，通过回收数据进行估算。

在此过程中，BLS 如实濒临一些过程上的迂缓之处，包括实质回收的样本数目，以及推算过程中的复杂性，举例季节性转化的适用性，以及"诞生 - 去世模子"（用于估算新缔造和倒闭企业服务情况的模子）在疫情后的灵验性下跌等问题。

不外，宋雪涛也强调，从举座数据来看，以前几个月的非农打听回收率并未出现大幅下跌。因此，这次创记载的下修，很难不激勉外界对其背后原因的揣摸。

太和智库高等究诘员、当代院前副院长王在邦就对每经记者暗意，好意思国劳工统计数据的波动不仅是经济模式，也高度镶嵌政事逻辑之中。"好意思国统计机构并不在政事真空中运作。尽管统计部门有对数据准确性的追求，但在执走运作中，很难透澈不受政事力量影响。"

他指出，好意思国来岁将参预中期选举周期，而好意思国劳工局统计官员大多是拜登政府时期任命的民主党东说念主。在特朗普全面重启关税战的配景下，好意思国非农服务数据出丑，既有客不雅合感性也不摒除政事身分影响。

"特朗普近日衔命劳工局局长，看似是对不利服务数据的反应，实则反馈其表里策略承压后的轻薄与紧急。"王在邦合计，特朗普拼凑业恶化悔怨于民主党的政事贪念，而非反想自身策略过错，反而消弱了公众对其在朝才能的信任。

历史的"正巧"——服务数据   修正中的"大选魔咒"

特朗普对服务数据"政事操弄"的指控，在好意思国政坛并非初度出现。共和党东说念主和民主党东说念主曾屡次彼此攻讦对方在劳能源市集上"作念假账"，试图通过数据来影响选民热诚。

这种攻讦并非系风捕影。每经记者此前通过梳理 2000 年至 2024 年间好意思国非农服务数据的 300 次修正记录，发现了一个值得和顺的司法：非农数据的极点高估，时时多发生在好意思国总统大选年；而极点低估，则更多地出当今新总统上任的第一年。

2000 年至 2024 年好意思国非农数据修正情况（数据起原：BLS）

从统计数据不错领略地看出，三个大选年—— 2008 年、2020 年和 2024 年——的非农数据初值分别被严重高估了 87.7 万、71.9 万和 25.7 万（仅为前几个月数据），均为历史陌生的极值。 一个趣味的正巧是，在这三次大选中，在朝党均未能告成连任。

2000 年至 2024 年间，好意思国非农数据高估极值多发生在大选年（数据起原：BLS）

举例，在 2020 年，时任总统特朗普正濒临民主党候选东说念主拜登的挑战。那时，受新冠疫情影响，好意思国经验了前所未有的高休闲率，服务问题成为各人最和顺的焦点。关联词，当年公布的非农数据初值却畸形"漂亮"，但最终被证据注解是严重高估，当年非农数据盘算下修了近 72 万。

此前的 2008 年和此后的 2024 年，也演出了相同的剧情，只是民主党和共和党的位置互换辛苦。

与大选年的"高估"相对应的是，总统上任首年的数据则经常被"低估"。其中以 2021 年最为卓绝，当年非农数据累计上修了惊东说念主的 190.4 万，而这一年，恰是拜登负责就任好意思国总统。此外，2001 年、2005 年和 2013 年这几个总统上任首年，也均出现了显赫的低估和后续的大幅上修。

中国东说念主民大学外洋事务究诘所长处王义桅训诫在摄取每经记者采访时暗意，"从历史训诫来看，好意思国新总统任期第一年的经济数据经常较低，浅陋将问题悔怨于前任。而在大选年或中期选举年，数据则时时较高，这有助于在竞选中营造治绩。"

实质上，这种"教唆"市集的操弄之是以可能罢了，是因为非农服务数据的初度公布和后续修正之间存在一个"时候差"。一般来说，好意思国非农服务数据在每月的第一个星期五公布，而在接下来的两个月中，BLS 会对这一数据进行两次修正。市集和媒体最和顺的，时时皆是初度发布的数据，至于后头两个月的修正，和顺度骤减，影响力也弱好多。

失信的统计——最激进的   冲击尚未到来

服务数据与政事周期的"正巧"，早已动摇了各人对官方数据的信任。此前，《福布斯》就曾报说念称，好意思国服务数据的下修动摇了各人对本国经济的信心。"尽管官方数据莫得标明好意思国经济堕入败落，关联词无数好意思国各人合计‘好意思国正处在败落中’，也不征服好意思国经济的乐不雅远景。"

好意思国全球服务结伙组织（Partnership for Public Service）昨年 6 月发布的一项打听答复骄横，总体而言，好意思国各人春联邦政府越来越不信任。该答复致使称，这种愈发低迷的信任度已达到"危机"水平。

王义桅指出，特朗普是"操控公论的能手"，善于借用数据申诉对我方故意的政事叙事。 面前好意思国统计数据，尤其是服务数据，正成为特朗普为中期选举造势的要紧器具。"特朗普需证据注解其关税策略让好意思国受益，而非如经济学界品评那样将成本转嫁给销耗者，推高通胀。"

他暗意，面前制造业和货品营业关联的服务波动，正好可被特朗普用来反驳"加税致损"的质疑。"他的票仓不息在农业州，特朗普正试图用数据为关税商量。"

除此以外，王义桅指出，好意思国当下不错被远离为三股力量：一是特朗普代表的" Make America Great Again（MAGA）"阵营，二是传统金融成本势力，三是以马斯克为代表的新技巧成本。值得把稳的是，MAGA 阵营里面也出现分裂，金融成本也在科技化与传统之间分化。这些结构性裂变，使得数据、服务等民生议题更易被政事化、器具化。

这种不信任感，并不仅限于庸俗各人。每经记者把稳到，好意思联储在 2023 年 6 月的会议纪要中就曾指出，一些好意思联储官员也对那时非农服务东说念主数的矫捷增长暗意怀疑，合计它可能夸大了劳能源市集的景气度。花旗集团前外汇策略主管、深数宏不雅（DeepMacro）调理创始东说念主兼 CEO Jeffrey Young 在摄取每经记者采访时也指出，非农数据初值被过度夸大是切实存在的。

"一个统计机构的死活取决于信任，"曾在奥巴马政府时间担任 BLS 局长的埃里卡 · 格罗申说，"这种信任一朝失去，就很难收复了。"

宋雪涛进一步指出，这次的数据事件，应与本周的联邦公开市集委员会（FOMC）会议，以及昨年好意思国大选前好意思联储的突击式降息估量起来看。他直言，自特朗普对好意思联储降息问题抒发超乎寻常的和顺那一刻起，这些不按照特朗普意愿行事的好意思国机构的"信誉冲击"就照旧造成。

"先是好意思联储，然后是 BLS，后头负责经济统计的商务部经济分析局（BEA）大致也难逃被报复的红运，"宋雪涛警戒称，"这个过程可能难言末端，对好意思国经济最激进和最大冲击尚未到来。"

他合计，从更广义的角度看，岂论是 BLS 照旧好意思联储被质疑，其原因皆在于其本员作事的偏差，乃至部分失责。他强调，经济和政事密不行分，很难创造一个不受政事成果挟制的轨制，尤其是在宏不雅波动加大的过程中更是如斯，只是这个均衡如今更难被把控。

关于数据自己对选民的影响，宋雪涛则合计可能有限。他暗意，选民不需要经济数据来告诉他们好意思国经济究竟奈何，闲居的活命体感（如物价、薪资是否按时披发、是否涨薪等）才是最平直的"温度计"。从这个角度看，好意思股和长端利率之是以成为特朗普和顺的"要道绩效方针（KPI）"，恰是因为前者平直影响好意思国庸俗各人的金钱，尔后者则与好意思国房贷利纯厚接关联，这些才是特朗普真实想"截止"的、能够平直影响选民"体感"的方面。

关联词，当官方统计数据的确实度自己成为政事斗殴的焦点时，其对市集信心和策略制定的长期影响，大致才刚刚运行知道。

（声明：著作内容和数据仅供参考欧洲杯体育，不组成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）